* تراجع التضخم ودخول الاقتصاد الأمريكي في ركود مع زيادة نشاط الصين تعزز أسعار الذهب في 2023
سجل سوق الذهب أداء متباينا خلال عام 2022 ضمن نطاق تغير بنسبة 20٪، وبعد اندلاع الصراع الأوكراني في أوائل مارس، ارتفع سعر المعدن الثمين إلى 2070 دولارًا للأونصة، مقتربًا من أعلى مستوياته المسجلة في أغسطس 2020. ومع ذلك، بعدما بلغ المعدن الأصفر بلغت ذروته، انخفضت أسعار الذهب بنسبة 22٪ إلى 1615 دولارًا للأونصة، والسؤال الأهم الآن هو: كيف ستتغير أسعار الذهب في 2023 وفق توقعات المحللين، وهي ستكسر أسعار الذهب حاجز الـ2000 دولار للأونصة في 2023؟
العلاقة بين أسعار الذهب وأسعار الفائدة
كان العامل الأساسي الذي مثل نوعا من التحكم في سوق الذهب هو سياسات الاحتياطي الفيدرالي التي رفعت أسعار الفائدة بما مجموعه 425 نقطة أساس من مارس إلى ديسمبر، ما أدى إلى أسرع دورة ارتفاع في تاريخ البنك على الإطلاق. ويتوقع أن يتحكم توجه "الفيدرالي" أيضاً في أسعار الذهب خلال 2023.
وخلال 2022 عانت أسعار الذهب في ظل ارتفاع الدولار الأمريكي وزيادة عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بالإضافة إلى ذلك، أعاقت عمليات الإغلاق المستمرة جراء كوفيد في الصين الطلب على المجوهرات من أحد أكبر مستهلكي المعادن الثمينة في العالم.
وبعد انخفاض أسعار الذهب في 29 سبتمبر و21 أكتوبر و3 نوفمبر، شهد المعدن الأصفر ارتفاعًا بنسبة 13٪ حتى نهاية العام، مدعومًا ببيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية التي جاءت أقل من المتوقع وغذت التكهنات بشأن محور سياسة الاحتياطي الفيدرالي في العام المقبل.
وقال موقع "كابيتال"، في الموضوع الذي ترجمت صحيفة "اليوم" أبرز ما جاء فيه: "ماتزال العلاقة بين الذهب والدولار عكسية بشكل واضح، ففي نوفمبر، انتقل الكثيرون نحو اتجاه البيع على المكشوف على العقود الآجلة للذهب"
السيناريو الأفضل لأسعار الذهب
يتضمن السيناريو الأفضل للذهب في عام 2023 تباطؤًا عالميًا، وتحولًا من قبل البنوك المركزية نحو أوضاع مالية أكثر مرونة، لا سيما في الولايات المتحدة، التي يمكن أن تتراجع عن رفع أسعار الفائدة بوتيرة كبيرة إذا ما دخلت الدولة في حالة ركود اقتصادي، أو تراجع التضخم إلى النطاق المستهدف من البنك المركزي.
وقد يكون لإعادة النشاط الاقتصادي في الصين أيضًا تأثير مفيد على سوق السبائك الذهبية. وبحسب المحللين، قد تعزز هذه الأمور أسعار الذهب بنسبة 10٪ على الأقل لتصل إلى 2000 دولار للأونصة.
وفي حالة ارتفاع أسعار الذهب بشكل كبير قد يهرب المستثمرون من الاستثمار في السندات والأسهم والعملات دفعة واحدة، كما حدث في السبعينيات. في هذه الحالة، قد يُنظر إلى الذهب على أنه "الأصل الوحيد الآمن" وقد يكون في طريقه لتجاوز أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2،075 دولارًا للأونصة.
السيناريو الأسوأ لأسعار الذهب
وبحسب المحللين، فإن السيناريو الأسوأ للذهب لعام 2023 هو أن يفاجئ بنك الاحتياطي الفيدرالي المتنبئين ويرفع الفائدة أكثر من المتوقع ، ولا يعمل على تخفيف تشديد السياسة النقدية رغم حدوث ركود.
ومع ذلك، فإن بداية الركود قد تقلل تدريجياً من التأثير السلبي لارتفاع أسعار الفائدة، مما يعني أن عمليات بيع الذهب قد تقل وقتها عما كان عليه خلال 2022.
